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投資家と設定形態

わが国で販売されている商品ファンドの設定形態を大別すると「リミテッドパ ートナーシップ型」「匿名組合型」「信託型」の３種類。究極の多角的投資という商品 ファンドのコンセプトは変わりませんが、投資家の立場が変わります。

リミテッドバートナーシップ（ＬＰＳ）型

リミテッドパートナーシップ（ＬＰＳ）は、わが国の法律にはない組織形態で す。商品投資販売業者等がゼネラルパートナー（ＧＰ）となるＬＰＳを設立し、投資家 はそのリミテッドパートナー（ＬＰ）となります。ＬＰＳについて、ＬＰは出資金とそ れから得られる利益を限度とする有限責任を、ＧＰは無限責任を負うことになります。

匿名組合型

匿名組合はわが国の商法に基づく形態です。投資家は、商品投資販売業者が設 立する商品ファンド事業を目的とする営業者と商法上の匿名組合契約を結んで匿名組合 員となり、営業者の投資事業に出資することになります。営業者は投資家から出資を受け て事業を行い、投資家に利益を分配します。投資家と営業者は債権・債務関係になりま すが、匿名組合においても、投資家は出資金とそこから得られる利益を限度に有限責任 を負うことになります。

（合同運用指定金銭）信託型

信託銀行等信託会社を受託者とし、商品投資販売業者を委託者兼当初受益者と する信託契約です。投資家は、委託者兼当初受託者である商品投資販売業者から商品投 資受益権を購入した場合は「受益者」、自ら受託者と直接信託契約を締結した（信託銀 行から直接商品ファンドを購入した）場合は委託者兼受益者になります。受託者は、信 託期間や運用方法が同じ他の信託金と合同して運用し（つまり１つのファンドとして） 、受益者は信託受益権を有し、信託財産から生じた収益の分配を受ける権利を有します が、受託者が信託財産を運用することにより生ずる第三者との債権・債務には直接的な 関係はありません。