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◆ フォワード・レートは市場で取引されているスポットとスワップから計算される

では、フォワード・レートの計算を例をあげて説明しましょう。

市場で取引されているスポット・レートとスワップ・レートを使ってフォワード・レートは計算されます。

２通貨の金利にも、それぞれ借りるレートと貸すレートがあるので、スワップ・レートにもビッド・レートとオファー・レートがあるということになります。

【例３】　顧客が銀行に対して、１ヶ月先渡しでポンドを売る場合

　　　　　　　　 スポット　→￥１３５．４０−５０　
　　　　 　　　 スポット　→ポンド１．７１　００−１０

　　　　　　　　１Ｍスワップ　→　\６０−５９　
　　　 　　　 　１Ｍスワップ　→　ポンド３１．５−３１

この場合は、これまでと同じです。ただし、ポンドは｢かけ算通貨｣（ニューヨーク・ターム表示の通貨）であることに注意する必要があります。

たとえば、ドル円は１ドル＝〜円と表示されます。つまり、１ドルがいくらかと表示されているのです。マルクやフランス・フランなど、ほとんどの通過はこの表示方法です。

しかし、英国ポンドやオーストラリア・ドルの場合は、１ポンド＝〜ドルという表示方法がとられます。つまり、ポンドなどの場合は、計算が他の通貨と異なるのです（こうした通貨をかけ算通貨と呼ぶ）。

さて、この例では

（１．７１００−０．００３１５）×（１３５．４０−０．６０）＝１．７０６８５×１３４．８０＝２３０．０８円

となります。