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28 スワップ・レートとは何だろう

◆ スポット・レートとフォワード・レートの差をスワップ・レートという

外国為替市場では、スポット・マーケットの他にスワップ（Ｓｗａｐ）・マーケットがあります。

スワップとは、受け渡し日の異なる反対方向の売買を同時に行うことをいいます。

実際のインターバンク市場では、フォワード・レートで取引されることはなく、スポット・レートとスワップ・レートが取引されています（考え方としては、スポット・レートと金利からフォワード・レートが計算され、それからスポットを除いたレートがスワップ・レートですが、実際には利便性の観点からスワップ・レートが取引されている）。

したがって、顧客へのフォワード・レートはスポット・レートにスワップ・レートを加減して提示されることになります。

スワップで主流を占めているのが、直物買い（売り）先渡し売り（買い）の直先スワップです。

新聞などに直先スプレッドと書いてあるのは、この直先スワップのことです。

先々スワップというのは市場で取引されていません。いったんスポットの日まで戻して改めてスワップをとるわけで、非効率的です。